中国证监会创业板发审委将审核同有飞骥的首发申请。这家主要从事数据存储、数据保护、容灾等技术的研究、开发和应用的公司计划融资1.5亿元用于扩张产能以及渠道和研发建设。但在翻阅同有飞骥招股书,公司存在应收账款高以及募投项目新增产能无法消化的风险。
同有飞骥招股书显示,公司此次计划募资约1.51亿元,用于NetStor产品产能扩大项目、研发中心建设项目以及营销服务网络建设项目。项目达产后,能将达到9600套,是现有产能3300套的近3倍。然而2009年至2011年上半年同有飞骥的产能利用率却分别是67%、86%与88%。在现有产能尚未完全合理利用的情况下,同有飞骥野心勃勃的扩产近3倍,其未来能否消化令人质疑。同有飞骥募投项目存在无法消化产能的风险。
招股书显示,同有飞骥的应收账款增速以及比例一直居高不下。报告期内同有飞骥营业收入分别为1.49亿元、2.09亿元、1.63亿元。与其相对同有飞骥应收账款为2885万元、4140万元与8325万元。由上可以计算出,2009年,同有飞骥应收款占公司营收比例为19%,2010年增至19.8%,到2011年1-9月猛增至51%。而应收款大幅增加,一方面可以增加企业的利润,另一方面却增加了风险系数,若不能及时回收欠款,公司则存在资金链断裂的风险。[
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