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| 发行改革五年历程 |
2003年12月5日，为使发行审核工作进一步公开、透明和公平，证监会公布施行了《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会暂行办法》，对发审委制度进行重大改革。
2003年12月28日，为了进一步落实核准制要求，强化以证券公司为代表的中介机构的责任，从机制上调动市场的力量共同努力提高上市公司质量，证监会颁布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，标志着保荐制度的正式确立。
2004年12月11日，证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，首次公开发行正式启用询价制度。其后，监管部门根据市场情况对询价制度有关条款、询价对象条件以及询价方式进行了修订和完善，并将所有品种的发行制度进行了整合，于2006年9月17日发布《证券发行与承销管理办法》。询价制由试点固化为制度安排。
正如中国证监会主席尚福林所指出的，发行监管体制是直接融资制度的最重要组成部分之一，而保荐制度、发审委制度、询价制度构成了目前阶段发行监管的基础制度。尚福林评价近年发行改革体现出“总体布局，为推进核准制向注册制演进打基础”的特征。三大关键制度的实施，“将全面提升保荐能力、定价能力、审核能力和各类中介机构执业水平，为进一步提升发行监管工作水平奠定坚实的基础，从而为IPO和上市公司再融资的审核制度从核准制向注册制过渡创造条件。” |
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中国证监会发行监管部副主任王林表示，目前证监会正在认真研究的基础上，多方论证一个稳妥方案，探讨在现行发行方式的基本框架下，通过对申购新股的机构账户设定数量限制……[全文][评论]
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近年来，证监会围绕市场主体各司其职、各负其责的思路，主要通过制度建设，推进核准制的落实。其间涉及三大制度，核心要义可分别梳理如下：保荐制度，重在充分发挥券商职能；发审制度，将发行审核从一道“墙”变成一个“通道”；询价制度，重视发挥价格的基础性作用，重视市场约束功能……[全文]
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| 现行新股发行申购流程 |
1、投资者申购(申购新股当天)：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。
2、资金冻结(申购后第一天)：由中国结算公司将申购资金冻结。
3、验资及配号(申购后第二天)：交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。
4、摇号抽签(申购后第三天)：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。
5、公布中签号、资金解冻(申购后第四天)：对未中签部分的申购款予以解冻 |
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