2004年10月28日加息出其不意；2005年7月21日人民币升值出其不意；2006年4月27日加息还是出其不意,而央行的下一步也因此显得琵琶遮面，扑朔迷离。
    ＂加息＂消息公布之后，周五股指先抑后扬，再创年内新高。由于市场一直以来对调控有预期，而且部分相关行业已经提前反应了这个预期。另外此次贷款利率的上调幅度本身很小，而市场本身还有上涨空间，加息虽然说是利空，但预期明确后反而对市场没有造成太大的影响。
    央行对目前调控是什么态度？这一信息将对股市产生什么影响呢？央行是否有新的紧缩政策出台，预期中的新政策又对股市产生怎样的影响呢？Ａ股市场真得对“加息”这一看似的利空说不了吗？

    人民银行决定4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。
    人民银行称，本次上调金融机构贷款利率是为了进一步巩固宏观调控成果，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头，进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用。
    人民银行要求各金融机构严格执行利率政策，进一步加强对利率的监测、分析和管理，确保此次利率调整顺利实施。(全文)

    数据显示:今年以来一方面存款同比大幅增长，一方面贷款同比大幅回落。人民币贷款余额同比增速下降到12.5％，已降至2002年8月份(13.3％)以来的最低水平，分别低于2003年、2004年同期水平8.15和7.4个百分点，略高于2002年同期水平0.9个百分点。
    全国大部分地区人民币贷款同比少增。至4月底，全国除了辽宁、山东、河南、湖北、吉林、河北、天津、宁夏、云南等9个省份人民币各项贷款比同期有所增长，其他省份均比同期少增。尤其是广东、江苏、北京、四川、上海等5个省市，贷款同比少增1703.17亿元。4月末，广东全省各项贷款比年初下降66.4亿元，呈现少有的负增长。
    贷款的行业投向相对集中。今年贷款增量主要集中在基建、农业和个人中长期消费贷款等领域，增量5328.31亿元，占新增贷款的76.30％。从贷款增量的期限结构看，短期贷款、中期流动资金、中长期贷款增量份额均同比下降，贴现增量份额同比大幅上升，同比多增8.27个百分点。一般来讲，一年的前四个月是各商业银行集中放贷的时候，今年的反常体现了各商业银行明显的信贷规模收缩。(全文)

    上海股市在加息利空的情况下，多头演绎月末大逼空行情，股指再创近期新高。
    央行突然加息消息普遍被认为对房地产、航空、钢铁和资源类板块有较大负面影响，也是较明显的调控信号，市场最初反应选择大量出货实际上较为正常。但看好的投资者迅速大规模在低位吸盘，空方很快被震慑住，股指一路扶摇直上，反而形成一波新的逼空浪潮。(全文)

    中国人民银行决定，从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。其他各档次贷款利率也相应调整,金融机构存款利率保持不变。本轮加息的主要目的，是针对长期以来的固定资产投资过热，尤其是房地产等行业过热而来的。通过提高基础利率水平，增加投资成本，遏制无效低效投资。同时也给市场一个明确信号，如果这种固定资产投资拉动经济增长的模式继续发展，管理层会考虑继续加息。
    虽然此次货币政策紧缩仅是对宏观经济调整，属于宏观经济政策中部分，但是城门失火殃及池鱼，股市等资本市场不可避免要受到冲击。(全文)