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【编者按】由上海证券报和申万研究所共同主办的“2005年度中国资本市场高级研讨会”如期举行。此次研讨会主要由上市公司、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、社保基金、QFII、咨询机构的200多名代表围绕着2006年能否成为中国股市的战略投资年、如何去选择优势行业和公司、中国股市运行的制度基础发生了哪些变化等热点问题进行了深入的探讨...( 全文阅读) |
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海通证券吴淑琨：2006年中国经济将小幅调整
可以说从2005年开始,中国经济就开始步入一个下降通道,这个通道不是半年、1年、甚至2年就能完成的。从大的趋势看,1978年以来,中国的经济周期有几个特点：1,波动的幅度越来越小；2.经济周期持续的时间越来越长。为什么大家会认为2006年是小幅调整?主要是大家对“十一五”规划对于经济转型、转变经济增长方式抱有很大的期望。我认为,下降通道的持续时间取决于经济转型的效果和速度,也就是利益格局调整的效果和速度。我对这个速度和效果持谨慎的态度,我个人认为从2006年或者从2005年开始的这一波调整远远没有结束。(全文)
国泰君安周克瑜：2006年中国经济将小幅回落
中国经济在相当一个时期仍是投资主导型的,经济往上走还是往下走主要看投资。我们认为：由于企业利润从2003-2004年高峰下滑的趋势已经形成,投资回报的下降必然会带来投资冲动的下降。另一方面,一旦企业盈利能力下降,银行放贷也会比较谨慎,投资放缓必然带来经济的减速。但在投资惯性的引导下,虽然投资增速会回落,也是有限回落。所以我们认为是小幅回落。(全文)
申银万国李慧勇：2006年中国经济仍将处于周期性下降
中国经济景气高点已过,2006年仍将处于周期性下降的阶段。判断的依据主要是推动中国经济增长的动力已经出现阶段性减弱。首先是出口对经济的推动作用会有明显的减弱。其次住宅消费为代表的升级型消费增长速度放慢。第三,政府宏观调控的方向已经发生改变。从历史经验来看,宏观调控终将改变经济原有的走势,触动经济增长内在力量的调整,从这个角度看,经济的调整也不可避免。(全文)
金信证券杨兴君：2006年宏观经济回落但仍处于稳定增长阶段
2006年宏观经济回落,是处于新一轮宏观经济增长中的中继回落,但仍处于稳定增长阶段。预计2006年度GDP增长能够保持9%以上增幅。在相当长的时间内,我国经济增长主要依靠投资拉动的局面不会有实质性改变。2006年是十一五规划开局之年,许多重点工程建设和重大技术改造项目需要进口大量技术和设备。预计2006年进出口增幅差距可能缩小、进口速度更快、出口速度略有下降。虽然世界经济面临石油价格居高不下、贸易保护上升等不利因素,2006年世界经济增长将会保持高位。(全文) |
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国泰君安陈亮：总体来说,我们国泰君安研究所目前总体评为“增持”的有7个行业：石化、金融、电力设备、食品饮料、零售、旅游和电力行业。(全文)
国联安基金孙蔚：总结起来,我想提的就是高速增长这个概念。这可以从更长期来看好现代服务业,也可以结合高科技的转移和复苏,其中包括信息设备、电子元器件和软件等行业,这些行业在2006年的一季度及整个上半年都将有不小的投资机会。(全文)
申银万国董睴：我们认为可以关注以下四个方面：第一,服务业,包括金融、房地产和传媒行业；第二,信息技术行业,包括软件、信息设备和电子元器件行业；第三,设备制造业,包括电气设备和专用设备行业；第四,增长稳定,估值偏低的行业,如公路。(全文) |
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申万巴黎基金张惟闵：2006年,即将启动牛市
判断股市繁荣有四个条件：新增资金、估值水平合理、周期风险的释放和信心的触发。今年是个牛市。牛市的要件是信心。目前看来,这种信心已经开始建立。周期风险被过度高估,通缩的可能性很小。2006年,即将启动牛市。(全文)
海通证券唐祝益：2006年是可把握的好市场
近来的市场走势非常好,大家的预期达到统一。以前我们认为,2006年是活跃的一季度、调整的二季度、上涨的三季度、继续看好的四季度。现在需要作些修正：活跃的春节前,调整的春节后。但是这个调整的幅度不如想象中大,因为周边市场的活跃、资金供求相对乐观、新股发行会带来最精彩的机会。因此,2006年是可把握的好市场。(全文)
申银万国证券陈李：重点看好四类公司
关注成长公司。我重点看好四类公司：银行、零售类；农村消费类(家电、低价药品)；融入全球产业链的公司(电子元器件)；节能方面的公司。制度因素变化也不容忽视,如会计准则变化等。(全文)
第一财经陈宪：估计指数会由1070点升至1300-1350点
今年市场可能的走势是两头高、中间洼地,可能会走出20-25%左右的小牛行情,估计指数会由1070点升至1300-1350点。预计适合做波段行情。由原来单边的下跌行情成功地转折。(全文) |
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平安证券：将进入上升周期 在经过四年的下跌之后,我国股市已经转入上升周期。预计目前的盘整过程将在2006年春节前后结束,之后将展开新一轮的上攻行情,2006年上证指数能达到1500点的高度。 我国的经济环境短期内不会有大的改变,因此,宏观经济变化对股市走势的影响将较弱。
银河证券：已进入熊市末期 2006年GDP将实现8.9%的增长速度、人民币有望继续小幅升值；70%尚未股改的上市公司按平均10:3对价股改,将提升市场价值20%左右。上述三项因素合计,2006年股市至少具备30%的上涨潜力。沪深股市在经过了漫长的调整后,目前已经进入了熊市的末期,随着股市制度性障碍的逐步消除,大量蓝筹群体投资价值的凸现,A股市场终将迎来新的发展阶段。(全文)
天相投资：未来行情偏于乐观 2005年可以称为金融创新年,2006年金融创新仍将延续,越来越多的衍生品将出现。在金融衍生品不断涌现之时,“无风险套利”开始提供新的投资机会。 目前对业绩下滑的忧虑已经体现在目前股价中,不过,股改提速后大盘蓝筹股对价预期的不断实现将为市场提供有力支持,较高的安全边际正在吸引场外资金逐步介入,管理层也有能力通过调节大盘蓝筹股的股改进程与对价幅度等手段维护市场稳定,因此,对未来市场运行趋势偏于乐观。(全文)
易方达基金：市场下跌空间有限 环境有利于市场转变,但沪深指数也不会一下子涨高,毕竟2006年上市公司盈利增长可能不如2005年。大盘在底部盘整,略有上涨。概念性个股将相对活跃,地产、零售行业和并购、创新板块有机会。(全文)
富国基金：目前处于底部区域 把A股放在国际背景下看,影响市场的主要方面是心理因素。两市估值现在已非常有吸引力,在人民币升值的背景下,A股上升趋势是肯定的。QFII、社保等资金也加大入市步伐。综合多方面考虑,目前市场处于底部区域。(全文)
中信建投：熊牛转折期 2006年A股市场格局将从目前较为简单的形态向复杂形态转变,股市生态环境将呈现出多样性格局。资金结构多元化态势正在逐步形成,保险、社保、QFII和非流通股股东与基金平分天下的多元化资金结构格局,将会是2006年市场一个重要特征。展望2006年,市场仍将处于熊牛转折期中。这一阶段可能贯穿2006年始终。我们认为2006年A股市场仍将在复杂的技术形态中维持震荡格局。大盘上升空间仍将比较有限,总体上呈箱体震荡状态,大盘的相对高位在1400点附近。(全文) |
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| "2005年度中国资本市场高级研讨会"该研讨会由上海证券报社发起,各证券公司轮流承办,每年举办三次季度会议,一次年度会议,从2002年至今已连续举办16届,每次会议均对市场的新理念、新观点、新思路产生积极而深远的影响。 |
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