【编者按】中石油旗下三家均已停牌两个交易日的公司辽河油田、锦州石化和吉林化工发布公告称，中石油将出资回购上述公司的流通A股、H股和美国存托凭证，此次回购总金额将超过60亿元人民币。中石油此次收购目的何在？收购方案又会给市场带来什么样的套利空间...

    1、三公司合并具有多赢效果：整合之后，公司整体抗风险能力要远大于单一的一家公司，强化中石油集团对三家公司的统一管理，消除各自为政的局面，就近供应，节省成本，提高利润率；
    2、规避目前行业巨大政策风险：首先，国内政策体制导致炼油、石化类公司业绩下降。其次，回购后整合三公司可绕过成品油定价体制阴影；
    3、发挥中石油巨无霸优势：回购的更大目的在于迅速扩张，以形成能与世界石油巨头抗衡的实力。回购三家上市公司，可完成三个产业链整合，建立国际一流的强大的中石油集团，国内500强第一对中石油集团来讲已经实现，世界500强前5名才是中石油集团的真正目标。(阅读全文)

    中石油持有3家上市公司股权的比例很高,只要少量的流通股股东接受要约收购,就可以满足《公司法》规定的退市条件。以辽河油田为例,只要接受要约收购的股份达到3500万股,要约收购就能生效。而对于吉林化工,只要H股收购要约生效,A股收购要约生效条件也就满足。(阅读全文)

    香港范纪罗江律所合伙人费中明律师认为,从香港和美国的案例来看,中石油这次提出的收购计划,在股东大会上不能通过的可能性很小。一般的私有化退市案例,大股东在定案前就委托财务顾问进行市场调查,香港的机构投资者其实也就看几大投行,只要中石油的报价在其范围内就可以通过了。(阅读全文)

    1、三家公司可能终止上市：由于中石油的收购可能导致3家公司终止上市,这在我国上市公司中尚属首次。
    2、解决关联公司同业竞争新尝试：中国石油天然气提出收购方案,使被收购方丧失上市条件,又为解决关联上市公司同业竞争问题添上新的一笔。
    3、深套投资者可能永远被套：如果因多数投资者接受收购而导致上市条件丧失,那么,被"套"的投资者如果不接受收购,其股票将无法交易,这样的结果就是永远被套。(阅读全文)

    1、要约收购三公司得到投资者认可：三家上市公司的要约收购价格比方案公布前停盘价平均高出10％左右，可以预期三家公司的市场价格复盘后将呈上升趋势，直至收购方案实施时，市场价格收敛于要约收购价。
    2、A股估值体系可能提升投资估值空间：从大股东中石油角度看，三家公司不是被市场高估，而是低估了。由此可能引发一场新的争论，A股的市场价值在上证指数1100点以下是否真的被市场低估了。
    3、对股权分置改革的积极影响：中石油私有化方案是对目前国内证券市场股权分置改革方案的重要补充。可以预计，对于大股东实力强，持股比例高，公司发展前景好的上市公司可能会采取这种模式积极投身股改，并可能带动股指走高。(阅读全文)

    消息披露后,吉林化工H股昨日率先在香港联交所复牌,当天放量上涨12.37％,以收盘价2.725港元计算,抢购的投资者仍可实现2.75％的套利,而吉林化工、辽河油田、锦州石化A股将于今日在深交所复牌,套利大战一触即发。(阅读全文)