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证券公司重组热正扑面而来。继银河证券、申银万国、南方证券、华夏证券相继传出重组新闻后,湘财证券、北京证券、华龙证券、中关村证券和昆仑证券近期也披露,公司正在实施重组工作或增资扩股计划。证券公司重组热的升温,对于证券业的发展无疑是有利的。首先重组能够有效壮大证券公司的实力,帮助证券公司重新获得自我造血功能；其次高起点引进战略股东,比如海外投资银行,能够帮助证券公司在内部治理结构和风险控制方面获得长足进步,使得证券业的发展更为健康。中国证券业的新一轮整合正在随券商的重组而不断推进…(全文) |
| 就在汉唐证券被信达托管当天，“德隆系”下的德恒证券、恒信证券、中富证券被华融资产管理公司托管。一个多月后，闽发证券于2004年10月18日被东方资产管理公司托管，辽宁证券于2004年10月27日也被信达托管。资产管理公司频繁参与高危券商重组，是否代表我国的证券市场已经步入了市场化的轨道？国泰君安证券研究所资深研究员梁静认同这一点。他认为，资产管理公司的介入是行业渗透的趋势，央行埋单也要逐步过渡到市场化的方式上来。…(全文) |
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今年七月，中国人民银行副行长吴晓灵在向全国人大财经委做关于上半年货币政策执行情况和下半年货币信贷工作初步安排的报告时表示下一阶段将推进证券公司改革重组，加快完成证券投资者保护基金。那时政府向市场明确地传出了证券业改革的方向，随着湘财证券、北京证券、华龙证券、中关村证券和昆仑证券也加入重组行列，也标志着我国证券业的改革又进一步的深入。从至今入围重组行列的九家证券公司的名单上分析，他们并非是按照证监会的“创新试点类”和“合规类”权上的标准进行，根据官方的说法，他们是被看作“重点证券公司”的角度来选取的。所以这就注定了这次重组的背后更多的体现了政府的意志，而不完全是市场的力量在其支配作用。早些时候，券商可以从商业银行直接借钱投资股市。后为了防范金融风险，禁止银行贷款给券商。再后来，因为熊市太长导致券商日子越来越不好过。所以证券市场一定要有配套立法以及有效的监管，才能真正拯救证券业。现在这个行业出现问题，一方面我们要采取行动来帮助券商走出困境，但是更重要的事，政府应该把这次救助也当作是改革和推动行业健康发展的重要机遇，所以救助券商应通过市场化的手段来完成，如果完全是采用行政手段，那么就算能在短期内解决券商们的流动性问题，但是从长期来看，最后不但可能还是要全体纳税人和投资者来承担这部分的成本。所以解决目前问题主要是券商的责任，而不能仅仅是指望获得政府的注资或者再贷款来解决券商的问题，如果我们现在依然只是走老路，错过了市场化改革的机遇，那么我们承担的损失就不仅仅是注入的资金了。 |
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