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| 【编者按】证监会主席尚福林在6月27日的新闻发布会上，既表现出“开弓没有回头箭”的魄力，也表明了管理层对股权分置改革“只许成功，不许失败”的态度。但是，成功的标准没有明确，国资委心中有一个成败标准，证监会有一个成败标准，投资者心目中也会有杆称。我们很难说，这三个标准最终会合而为一。但是，眼下我们需要做的是，尽最大可能促使三方能够携起手来，制定出一个三方都比较满意的标准。也许，各方会认为这只是天方夜潭，但通过磨合沟通，消弥隔阂，是完全可以做到的。 |
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当战场处于胶着状态的时候，打懵了头的指挥员就容易忘记先前的战略安排。就像打辽沈是为了打淮海和平津；阻塔山是为了夺锦州；剿辽西是为了拿沈阳。如果塔山打懵了，豁出老本打光了算，而忘记了攻锦计划，则塔山就会成为我军的葬身之地。
因为塔山没有打懵，军事上的我们就拿下了全东北，就取得了全中国。而55年后金融领域的我们，在股市战略决战的狙击股权分置第一役就打懵了，整个的股改战局，整个的金融改革大战略，也就注定了大溃败的结局......(全文) |
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随着第二批试点公司股改方案公布完毕并进入表决期，股权分置改革进入一个新阶段。在此过程中，记者通过采访了解到，各上市公司对股权分置改革可以说是五味杂陈，心绪不定，且态度各异，令人回味。采访过的股权分置改革试点公司，无一例外表示，这是好事，所以愿意做试水者。有一位试点公司的董事长比喻说，股权分置就像人身上的瘤子，总令人浑身不自在，使人提不起劲，发不出力，如果听之任之，不加医治，可能会变成恶性，危及生命。他说，股权分置改革的目的在于革除这个瘤子，恢复生命活力，提高企业的核心竞争力，同时也进一步推进我国资本市场的健康发展……(全文) |
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| 日前，李青原发表言论称“不以股价论成败”，此言一出，立即遭到两位大腕级专家的反驳。一位称“股改应以股价论成败”；一位称“实践是检验股改的唯一标准”。听完、看完这些言论，笔者立马就糊涂了：到底应以什么论成败？股改有没有标准？标准是否是唯一的？在大腕们反驳李青原的同时，7月26日股指大涨2.6％，7月27日股指上涨1.6％，两只完成股改的股票G三一、G金牛涨停！这更让笔者糊涂了。股改到底让股价涨还是跌？以股价涨跌论股改的成败到底对不对？…… (全文) |
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抛开因减持问题造成股市持续走熊四年多，股指从2251点一路跌至1O00点“历史遗留问题”不说。单从今年5月“股改”开始，在全国760O万投资者翘首以盼通过“股改”实现中国股市“大转折”早日来临中，市场非理性做空力量一次又一次不停地蹂躏着无数善良投资者的的美好愿望与信心。幸亏管理层早有防范，有效地粉碎了做空力量两次破千点的企图……(全文) |
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| 承接第一季度的弱势，2005年二季度市场仍处于极度悲观的气氛中。市场的焦点集中于股权分置方案。虽然管理层为配合股权分置而出台一系列利好政策，仍未能使投资者恢复信心。但是，无论采取什么方案，股权分置改革肯定了一个大前提——非流通股东为了获得流通权向流通股东支付一定的对价补偿。流通股在此过程实实在在的获得了价值补偿。这种对价补偿在目前为投资者提供了中短期获利的机会，填补了经济周期下滑的投资获利空隙。基金公司不会以“寻宝”为出发点去参与市场，但是会对组合里入选股权分置的公司作出评估以决定它们的操作策略，并密切关注优质蓝筹股股权分置改革进程及相应的投资策略……(全文) |
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由于预期混乱，投资者无法理性预计全流通的前景，更无法衡量每只股票相应的投资价值，使得市场运行节奏极度紊乱，用一些市场人士形象的说法，就是“上面有想法，下面没办法，因为中间没做法”。
在这样孱弱的市场环境中推行股改，尤其是在“没有第三批试点”的预期以及市场供求关系发生质变的担忧中，股权分置改革到底成为当前市场中一大悬疑，还有不少人已经在期盼着“回头箭”了。没有原则和标准，没有法律和公平，一场轰轰烈烈的改革，只可能又成了场内流通股东的一场噩梦，成全了那些内幕交易者和一直看空的场外资金的美梦。当然，由于未来全流通下的价值难以确定，同时由于公司千差万别，出台一个惟一的对价水平并不现实。但任何游戏都应当有规则，“尽早出台一个统一的对价原则和标准，对于大面积推广试点是不可或缺的必要条件，也是规范各方市场行为和稳定市场预期的必要举措”。市场人士如此急切地呼吁着。 |
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