股市罗盘第24期:期指交割日魔咒灵不灵?
期指交割日魔咒灵不灵?

  A股市场强有力的反弹仅仅持续了不到4个交易日,周三千股跌停的悲壮景象又再现,虽然“两桶油”再次飙升护盘,沪指收盘仍大跌3.03%,创业板指跌4.99%。在消息面没有重大利空的情况下,有投资者把暴跌和期指交割日魔咒联系起来了。

   三大期指明日交割 投行交易员:国家队必须赢

  一位投行交易员对路透社称,“股市最大风险还没有过去,17日是期指交割日,国家队这一天必须赢。”
  明天(17日)就是三大股指期货近月合约交割日,根据中金所的提示,当日涨跌板幅度为周四结算价的±20%,交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。
  近期市场波动剧烈,股指期货市场也伴随现货出现极端行情,信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑也在所难免。但《中国证券报》报道称,期指并不存在“交割日魔咒”。
  所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天,由于股指期货合约是以股票指数为参照,这样在最后临交割时,股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用,因此会有大资金进入现货市场,导致股指大幅震荡。
  路透社援引的多位业内人士分析称,周五多空双方应不会恋战,主力合约最后一天交易可能会较为平静。
  持仓量是反映多空双方动向的有力证据,无论是沪深300期指还是中证500期指,即将交割的7月合约持仓量持续下降,总持仓量也在明显减少,显现多空阵营部分力量在离场,换场再战的可能性也在下降。
  “经过这两天的减仓,7月合约的持仓量下降较多,市场风险明显减少了。”上海中期期货副总经理蔡洛益对路透社指出...【详细】

   期指交割日魔咒威力如何?激战必看三大主题

  分析人士认为,股指经过前几日的快速上涨,多方动能开始减弱;随着获利盘的撤离,短期大盘弱势整理是大概率事件。
  两因素致大盘回调
  广州万隆:昨日压制大盘延续反弹的两大因素分别为:第一,沪股通连续第七天净卖出,累计流出资金387亿元,外资超百亿元巨资暗中扰动反弹,令市场承压下跌;第二,经过连续反弹后,抄底资金获利丰厚,获利盘逢高出逃压制了大盘上行。
  天信投资:本周五是股指期货三大主力合约的交割日,伴随着交割日的临近,“交割日效应”再次影响着投资者的情绪。本次回调,除了技术调整方面的需要,还有就是前期抄底资金,开始逐步出局,抛压动能明显。前期大量停牌避险的个股开始复牌,此举会形成新的股票供给,将对市场资金的充裕度形成一定的考验,后续场外资金的供给也是关键。另外,前期在股指下跌中大力护盘的权重股,此轮涨势中,集体表现较为疲软。
  大盘仍将震荡整理
  华讯投资:纵观近两日行情,A股市场有加速下跌的态势,这可能是抄底的获利回吐,也可能是A股市场的护盘能量开始减弱,毕竟经过了上周四的反弹之后,市场人气已经有所恢复,所以,短线A股的护盘意愿大大下降。在此背景下,预计大盘仍将震荡整理,中小盘股仍是做多主战场,但缺乏业绩支撑、估值依然较高的弱势品种将在此过程中被淘汰。
  主题投资紧扣三主线
  银河证券:在市场从“疯牛”向“慢牛”切换过程中,波动和震荡是必然的。在此背景下,建议关注三条主线投资机会:第一,在持续强势的“互联网+”中大浪淘沙,优选未来王者;第二,持续看好“中国制造2025”大方向,追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向;第三,紧抓政策主线,包括国企改革、一路一带、体育产业等...【详细】

   中国证券报:股指期货不存在交割日魔咒现象

  17日是三大股指期货近月合约交割日。近期市场波动剧烈,股指期货市场也伴随现货出现极端行情,这使得信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑,即担心股指期货交割日市场会出现大跌,甚至认为期指交割日前后会有券商联手打压几只权重股,操纵股指期货市场。
  研究显示,股指期货上市以来,交割日期现货价量表现正常,并不存在每逢期指交割股市大跌的现象,也没有出现所谓“魔咒”现象。作为一个新事物,股指期货市场没那么多“阴谋”,市场参与者应理性客观地予以评价。
  相关统计显示,2014年各次期指交割日当日,上证指数上涨的占48%,下跌的占52%。从今年各月期指交易日的表现来看,由于上半年行情持续上涨,沪指当日基本小幅上涨,振幅也不大。
  对于市场担心的“机构操纵股指、打压现货市场,并在期指上获利”的手法,在实际操作中很难实现。一方面,沪深300、上证50和中证500指数抗操纵性强,即便不考虑法律风险,要想打压沪深300指数,需要付出非常高昂的成本并承担极大的市场风险;另一方面,要操纵市场,必然要试图影响当天的结算价。从交割制度看,目前期指交割结合我国股市的实际情况,以强调抗操纵性为主,选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。
  此外,期指市场还有包括《期货异常交易指引(试行)》在内的一系列严格监管措施,对十种异常交易行为实行严厉的监控和惩罚措施。在实际操作中,中金所对异常交易实行高效实时监控,巨量下单进行期现货操纵套利本身也难以绕开监管防火墙...【详细】

   多空大战或趋于平和 明日期指交割咋操作

  全天看,两市大幅低开,开盘后探底回升,指数盘中成功拉升翻红。此后,指数小幅跳水,震荡翻绿,但随即拉升再度走强。盘面上,个股全线活跃,多股从跌停拉升至红盘,资金介入较为明显,而昨日强势的石油以及银行,今日展开回落。
   今日,两市低开高走,但尾盘跳水,近期调整趋势延续。盘面上,分化格局持续上演,昨日狂拉中国石油和银行股,导千股跌停,而今日石油、银行盘中大跌,个股却一度暴涨。中国石油俨然成为个股的梦魇。值得注意的是,今日个股全线活跃,多数个股跌停拉升至翻红,力度之大,可见一斑,但考虑导明日的股指交割日,此处还不能盲目乐观。至于备受关注的明日,市场将其命名为“多空大决战”,认为此处或存在较大的波动。但实际上,相关数据显示,七月合约持仓量近期持续减少,市场风险已经减少很多,交割日出现“大战”的概率不大,两市总体或将趋于平稳。而对于后市,巨丰投顾郭一鸣认为,短期二次探底这正在进行,但探底还需时日,此处还有反复,不可盲目抄底加仓。中期看,很多个股已经跌至合理区间,逐步布局正当时。
   操作关注
   具体操作上,小盘股短期继续反弹概率大,可逐步减仓;而大蓝筹上涨后还有回落可能,短期谨慎,总体等待指数二次回落。
  仓位配置
  60%中长线,以蓝筹股为主,20%仓位小盘题材股...【详细】

    新闻背景
中金所提示期指交割事项 17日交割涨跌停20%
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