2015巴菲特股东大会
 头条  巴菲特:中国的经济成就简直是奇迹 文字实录
 
【看中国】  
  巴菲特赞中国经济 警示A股投机性高 | 芒格为中国反 腐点赞 | 中国未来会做 的非常好 | 中美密切合作 更重要
 
【评欧美】  
  巴菲特:美联 储即便加息也不会对其经济造成过大伤害 | 谈五十年内 美元地位 | 欧元有缺陷 需要些改变
 
【谈投资】  
  巴菲特喊话A股股民:价值投资无国界 | 目前利率下的 股价很便宜 | 分布式能源或 是下一目标 | 不会加大对科 技股投资
 
【说公司】  
  CEO要兼擅投资和运营 | 伯克希尔不会 被认定为“大到不能倒” | 不会因激进 投资者的要求而拆分伯克希尔
  针对“保险行业的黄金时代能否复制?”的提问,巴 菲特回答,“我20岁就接受过有关保险业务的教育。我想说的是只要你永远尝 试着新机会,那不只是保险行业,任何行业都会拥有黄金时代,我只在意收购 价格是否够低。”--[详细]
  【巴菲特:经济学家对企业一点用都没有】在有股东 问低利率环境是否影响投资决策时,巴菲特指出:“我实在想不起来,我曾基 于宏观经济因素而决定做过任何一桩买卖”,“如果企业雇用一位经济学家, 那意味着浪费钱多雇了个人。”--[详细]
 
  一年一度的巴菲特股东大会于2015年5月2日举行,这个素 有投资者顶礼膜拜的“朝圣之旅”,召唤着全球巴菲特迷,赶赴美国中西部内 布拉斯加州的小城奥马哈,聆听和接受“股神”最新的投资教诲与对话。

 
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 一年一度的伯克希尔股东大会于美国东部时 间5月1日上午11时(北京时间5月2日凌晨)左右开始,以下为2015年巴菲特股东 大会全程直播内容。

  5月3日

  04:42

  问答环节结束【巴菲特:WSJ等纸媒错失机会】巴菲特表示 :“道琼斯公司(WSJ母公司)在1960年代统治了财经资讯领域。但是,这家公 司整体错过了金融行业爆炸发展期,没意识到可以有所作为的很多领域。他们 让世界从自己身边溜走了。” 

  04:31

  【芒格箴言】我是中国的粉丝,我为中国正在发生的一切 叫好。中国的反腐是一个极为明智的举措。

  04:29

  【巴菲特:中国经济成就简直就是奇迹】相当长一段时间 内中国经济将保持非常好的表现。中国迄今取得的成就简直就是奇迹。我几乎 不敢相信一个如此规模的国家能如此快速的发展。中国已找到释放自己潜力的 道路。巴菲特预测,未来中美两国将成为世界两个超级大国,两国都将更为富 足。

  04:25

  【巴菲特:上大学不会让你赚更多钱】有观众提问:普通 美国家庭如何能够支付得起大学学费?芒格:普通家庭通过去便宜的酒店和获 得学费补贴做到这一点。问题是大学在不断地提高学费。巴菲特和芒格对单靠 上大学就能提高一个人的赚钱能力这一点均表示怀疑。 

  04:18

  【芒格箴言】生活中最主要的责任是做到理性,理性是道 德的最高点。

  04:17

  【巴菲特:宁弃飞机不舍网络】一位来自中国的听众问巴 菲特与芒格,如何看待互联网?巴菲特回答:”我热爱网络,它使我的生活发 生了剧变。”巴菲特表示,如果让他必须在每年花费100美元的互联网和每年 花费150万美元的飞机中放弃其中之一的话,他宁愿放弃飞机。

  04:17

  【巴菲特:中国的经济成就简直是奇迹】听众提问巴菲特 对中国及经济的看法是什么?巴菲特表示:“中国迄今已取得的成就简直就是 奇迹。我几乎不能相信一个如此规模的国家能如此快速的发展,简直太快了。 中国已找到了释放自己潜力的道路。”

  04:10

  【巴菲特:宁弃飞机不舍网络】一位来自中国的听众问巴菲 特与芒格:如何看待互联网?巴菲特回答道:“我爱网络。它使我的生活发生 了剧变。”巴菲特表示,如果让他必须在每年花费100美元的互联网和每年花 费150万美元的飞机中放弃一个的话,他宁愿放弃飞机。

  04:07

  【芒格箴言】提高最低工资十分愚蠢,只会损害穷人利益 。

  04:03

  【巴菲特:中国未来会非常好】来自台北的观众提问:中 国经济结构在改变,能否给中国经济什么建议?巴菲特对中国经济一如既往的 看好:中国未来会做的非常好。芒格则大力赞赏中国目前的反腐行动:中国着 手治理腐败是非常聪明的。

  03:58

  【芒格箴言】 改变自己比改变你的另一半容易的多。

  03:56

  【巴菲特教年轻人如何交朋友】一位七年级的小朋友问: 您如何交朋友?让人喜欢你并和你一起工作?巴菲特的绝招:如果我羡慕一个 人,你可以观察你喜欢的人,记下他们在做什么,并试着学习他们的品质。如 果你在其他人身上看到你不喜欢的东西,那么去掉你身上的这些缺点。

  03:48

  巴菲特认为金融教育开始的越早越好,应该鼓励孩子们在 早期对钱的兴趣、对钱的关注。

  03:46

  【巴菲特:旗下子公司劳资纠纷少见】今早间奈捷特公司 飞行员在会场外举标牌抗议。巴菲特对此表示,伯克希尔的子公司很少出现员 工罢工,过去50年只出现过3次罢工。奈捷特飞行员薪酬丰厚,待遇好于竞争 对手,但“雇员与雇主间有分歧,这一点很好理解。”他确信劳资纠纷最终会 得到处理。

  03:44

  【巴菲特:欧元还有救芒格:混混国太多】记者提问:欧 元对欧元区的影响是正面还是负面?芒格答道:“欧元的缺陷在于将太多不同 国家捆在一起。你不可能与无所事事老是烂醉的小舅子组建一个合伙企业。” 巴菲特只好打圆场:“欧元能活下来,但必须做出一些改变。”

  03:31

  【巴菲特:劳资纠纷少见但可以理解】股东大会场外有奈 捷特(NetJets)公司飞行员举牌游行引起关注。在问及这场劳资纠纷时,巴菲 特回忆道,伯克希尔公司过去50年来只出现过3次工人罢工,但“雇员与雇主 之间存在分歧,这一点很好理解。”

  03:28

  【巴菲特:欧元有缺陷但并不意味无法改变】在被问到欧 元问题时,巴菲特表示:欧元有很多缺陷,而且缺陷很明显,但并不意味着无 法被修正。芒格也表示赞同:“我认为欧元背后的动力是高尚的,一切都是为 了更好的发展。从根本上是有缺陷的,毕竟是那么多国家被凑在一起。”

  03:22

  【巴菲特:年轻人肯定希望拥有自己的房子】有人问:伯 克希尔因为年轻人自己买房而受益,但现在这种趋势几乎消失了,这会影响到 伯克希尔公司吗?巴菲特对此却很乐观:经济衰退期间必然购房数量会减少, 其实现在经济衰退也没有完全结束,但我相信年轻人会再次希望拥有自己的房 子。

  03:16

  【巴菲特:多余的钱对我无用,对别人可能有用】有人问 巴菲特:你为什么要做慈善,为什么要至少捐掉遗产的一半?巴菲特开玩笑说 :不是至少一半,而是99.9%。重要的是这笔钱在什么地方会起到最好的作用 ,这只是一堆对我来说再也没有用的东西,然而对别人可能会有用。

  03:13

  有小朋友问巴菲特:你怎样和人交朋友,让他们喜欢你, 和你合作?巴菲特的绝招是:“让人和你合作,你应该变得更懂人情事故;让 人喜欢你,你首先得喜欢人家,写下三四点你喜欢他们的地方。”最后还不忘 自嘲:“芒格找合作伙伴的原则是不要找智力好、性格好的,而是找个期望值 低的。”

  03:06

  芒格箴言:“我唯一能让人喜欢我的方法就是变得富有, 而且非常大方。”

  02:56

  【巴菲特:再保险行业的好日子一去不复返】巴菲特感慨 :很多资金涌入再保险行业,这个行业没以前好了,今后10年再保险行业的表 现将不如过去30年。对冲基金在行业中寻找完全不相关的风险。这是一个前景 转入悲观的行业,没有太多能做的。

  02:50

  【巴菲特:明年要收购一家德国企业】德国股东问:美国 公司和德国公司文化和表现有什么不同?巴菲特对德国企业表示出了极大的兴 趣:我们都很欣赏德国企业,德国企业在科技和工程等方面做的很好,德国的 企业价格看起来比美国要吸引人,希望明年能买一家德国公司。

  02:44

  【巴菲特:多读好书才会变聪明】有股东问:亚当史密斯 的国富论对你们有影响吗?巴菲特表示:它虽然没有帮助形成我的投资哲学, 但是我从中学到了经济学。亚当史密斯给我们提出了很好警告。如果你读亚当 史密斯、凯恩斯、里卡多等等,你就会非常有智慧。

  02:40

  言辞犀利的芒格先生说:“我认为加州的税收政策很愚蠢 。但美国税收政策整体还可以。加州把富人驱逐出州境的行为太疯狂了,佛罗 里达州做的才是对的。”

  02:22

  【巴菲特:通胀时期哪些公司更好】巴菲特表示,最好的 企业是“只买一次”以后再也不用投资的东西。这就是不动产在高通货膨胀率 时期成为好投资对象的原因。此时拥有一个产品品牌也很好。

  02:21

  芒格对通胀表示出担忧:如果通胀不受控制,那谁也不知 道会发生什么。在德国,通胀带来了希特勒。我们不想要通胀,即使它对Sees Candy可能挺好的!

  02:19

  【巴菲特:高通胀期房地产企业会有上佳表现】股东问: 伯克希尔控股的哪些企业在通胀极高的时期会有上佳表现?巴菲特认为:高通 胀期最好的企业是那些买了之后就不必再进行资本投资的,比如房地产;如果 是实用性企业或是铁路产业,资本投资密度很高,通胀期间表现会比较差强人 意。

  01:29

  中场休息时间到了。目前我和我的小伙伴已经进入不眠不 休模式已经第三天……巴菲特股东大会还在继续进行,独家专访还未开始,要 挺住!

  01:13

  芒格表示:如果中国的股民更多的考虑价值而不是参与投 机浪潮,中国市场会有更好的表现。

  01:06

  有股东问:伯克希尔已经成功运行了50年,为什么首席投 资官不能是CEO?巴菲特解释道:我见过很多CEO没有什么投资资本的概念,但 是能成功的运营公司。

  00:58

  【巴菲特:大杀器可能威胁美国的未来】巴菲特称美国有 着“非常好的经济体系”,有很多保证。但他表示,这些优势可能被宗教狂热 的或者极端反社会的疯子或者流氓国家化为乌有。

  00:46

  有中国投资者提问:价值投资是否只针对发达市场?巴菲 特认为投资理念不分国界。

  00:36

  巴菲特说,有人觉得我们公司员工太多了,一个事实可以 很好地阐明我们的态度:“伯克希尔的总部办公室只有25名员工。”

  00:22

  巴菲特说,我不认为伯克希尔哈撒韦可以被政府定义为“ 大而不倒”的公司。

  00:17

  有股东问芒格,是否试图劝过巴菲特不要投资IBM?芒格说 :“没有。”为了阐明投资IBM不是像1960年代巴菲特投资老伯克希尔纺织公 司一样,芒格祭出了经典台词:“如果人们不是如此经常犯错,我们也不会如 此富有 (If people weren‘t wrong so often, we wouldn’t be so rich) 。”

  00:09

  有观众问,你印象最深刻的投资失利是什么?巴菲特回忆 了90年代中期收购Dexter Shoes的案子:“特别是我们还是用伯克希尔股份买 的。”巴菲特表示,我们几乎每次发股票都伴随着错误,芒格表示:“我们再 也不会这么做了。”巴菲特补充道,我们宁愿更百倍小心,就算我们会因此错 失机会。

  00:08

  有观众问:你记得最清楚的失败是什么?巴菲特回忆道: 1990年我在一个鞋厂上花了4亿美元,而且付的不是现金是股权,这些股权现 在值60亿美元。 几乎每次我们用股权去收购都是错误。有时候我们太过谨慎 了,但是100倍过于谨慎也比1%的不谨慎好。

  00:04

  芒格表示,太阳能和风能对人类有极大贡献,而且有益于 伯克希尔公司:“未来公共事业会遇到许多波折,但可再生能源领域也会出现 不少机会。”巴菲特和芒格都表示,未来太阳能和风能的关键是存储电力的系 统。

  00:00

  有人问:为什么子公司开始冠伯克希尔的名字了?这会制 造风险吗?巴菲特认为伯克希尔这个名字会让人们保持诚实。只要没人滥用, 就不是问题。没有意图把伯克希尔哈撒韦变成一种家族姓,但是冠在子公司前 面反而会有更多纪律性。

  5月2日

  23:57

  问:你们担心美元失去储备货币地位吗?巴菲特对此却很 乐观:“我认为美元在未来50年都会是全球储备货币。”。芒格用了个形象的 比喻:“现在有很多人在印钱、挥霍钱。以前我们印钞之后做的是基础建设, 那时候我比较开心。现在我们好像印完就从直升飞机上洒下去了。”

  23:57

  有观众发问,巴菲特是否会将旗下服饰品牌“Fruit of the Loom”更名为“伯克希尔内衣”?巴菲特表示,无意让“伯克希尔哈撒韦 ”成为家喻户晓的名字:“只要我们旗下品牌不遇上麻烦,他们应该一直使用 现有牌子。”芒格补充:“要是用‘伯克希尔花生糖’取代Sees品牌,可就真 是疯了。”

  23:56

  巴菲特:继续看好可口可乐】巴菲特:食品和饮料公司会 适应消费者新的偏好,预计未来几年可口可乐的销售将持续增长。我身体四分 之一的卡路里来自可口可乐,而我已活了这么长时间。如果只吃花椰菜和其它 我不喜欢的绿色蔬菜,我可能活不了这么久。

  23:54

  【巴菲特:成功有运气也因为我懂】在被问及“如果从头 再来,你还能不能再次成功?”问题时,巴菲特称,自从他在50年前领导伯克 希尔哈撒韦管理公司以来,在一些时候都有好运气。他表示:“公司的全部业 务对各种想法都持开发立场,这样才能取得进展。”

  23:53

  问:关于亚投行,其它国家涌跃参与,美国处在孤立的位 置。如果这个趋势继续50年,您怎么看?巴菲特:我对这个问题没任何概念。 芒格你呢?“”我知道的更少。芒格说。

  23:50

  有记者发问,相对于总体增长,高昂的股价和公司利润是 否会成为投资隐忧?巴菲特对此并不担忧,他表示,公司的高利润展示了美国 企业界做得非常棒。谈及高昂的股价,巴菲特表示,未来的利率水平将决定股 价是否有吸引力:如果利率还维持在现有水平,股票仍将是非常便宜的。

  23:48

  有观众发问:“我没有商学院的学历,如何获得商学院的 人脉网络?”芒格笑道:“我没有任何商学院的训练,你为何需要这些?”巴 菲特补充道:没有商学院的训练,你会变得更好。看来两位投资大咖对商学院 都不报什么好感呀!

  23:42

  有观众发问:“我没有商学院的学历,如何获得商学院的 人脉网络?”芒格笑道:“我没有任何商学院的训练,你为何需要这些?”巴 菲特补充道:“没有商学院的训练,你会变得更好。”

  23:39

  有观众发问,我没有任何商学院的训练,怎么办?巴菲特 笑道:“你为何需要这些?没有商学院的训练,你会变得更好。”

  23:37

  芒格针对伯克希尔投资IBM的经久不息批评来了句很任性的 回答:“如果人们的判断总是对,我和沃伦就不会像现在这样富。”查理芒格 V5[给力]

  23:37

  一个来自德国的投资人问到,如果有一天查理和巴菲特不 在了,伯克希尔的文化是否还会继续?巴菲特:伯克希尔的文化如同其他大公 司一样根深蒂固,如果我们不在了,毫无疑问,伯克希尔不再会被人格力量所 驱使,而是制度化,并会一直持续下去。巴菲特特别强调, 文化是伯克希尔 的全部!

  23:36

  问:请巴菲特对美联储的经济政策进行评论。 巴菲特:美 国的利息率政策与别的国家有所不同,如果政府可以进行调控的话伯克希尔的 利润会增加更多。现在因为利率的问题,很多投资者会去购买债券,或者和证 券相关的产品,如若利率上升,股价将会相对下跌。

  23:30

  【巴菲特:建立公司文化需要花很多的时间但很值得。】 股东:45年前,怎么思考伯克希尔的文化? 巴菲特:文化来自最顶端,关于 文化,人们看你做什么,而不是听你说什么。34万人为伯克希尔工作。我保证 他们里面一些人在做他们不该做的事。建立公司文化需要花很多的时间,但很 值得。

  23:27

  关于糖分问题,巴菲特还说,“坦白说我84了,我身体四 分之一都是可口可乐,让我天天吃青菜就跟进让我进监狱。”芒格则不失时机 地补充,“我91了,我觉得糖可能会软化我血管。” 巴菲特说,吃糖比去 Whole Foods买东西要好,那里购物的人脸上从未见过笑容。(讽刺Whole Foods很贵).

  23:25

  【巴菲特:计划买入更多的汽车销售商】问:是什么原因 吸引你去投资汽车经销?巴菲特:我们还计划买入更多的汽车销售商,但在美 国范围内。而融资将不会成为问题,其他方面(比如富国银行)具有成本优势, 但我们不会做汽车贷款生意。

  23:22

  问:是什么原因吸引你去投资汽车经销?巴菲特:我们还 计划买入更多的汽车销售商,但在美国范围内。而融资将不会成为问题,其他 方面(比如富国银行)具有成本优势,但我们不会做汽车贷款生意。

  23:21

  Andrew Ross Sorkin:在过去的50年里,我们对糖类消费非 常高,但现在摄取糖分有了实质的健康附加成本。消费者会不会对糖类改观? 这会影响可口可乐吗? 芒格:我认为糖是很重要的物质。糖可以防止血管过 早老化。如果我早点死,我只是逃过了必须住在老人院里的几个月。

  23:17

  问:在过去的50年,我们一直长期消费糖,但成本不低。 我们是否已经到达消费拐点?这是否会影响可口可乐的销售?巴菲特:多年来 人们一起预测可口可乐的销售会下降,相信任何食品饮料公司都会根据消费者 的口味调整配方。我的1/4都是可乐,但我不知道是哪个部分。

  23:15

  来自德国的Lawrence:在我的国家,你俩被视为偶像。作为 外部投资者,如何你俩离开后,评估伯克希尔哈萨维公司的文化?巴菲特:你 会对我们离开后的文化感到非常满意,并且你不该感到吃惊。我们离开后,你 们就会发现伯克希尔的文化并不是靠我们俩性格支撑的。

  23:11

  股东提问巴菲特先生能否复制保险行业的黄金时代?巴老 回答:我的职业生涯一直都收到幸运之神的眷顾,让我获得宝贵的资源和合作 伙伴。我20岁就接受过有关保险业务的教育。我想说的是只要你永远尝试着新 机会,那不只是保险行业,任何行业都会拥有黄金时代,我只在意收购价格是 否够低。

  23:06

  【巴菲特:将收购更多汽车经销商】巴菲特在年度股东大 会回答有关伯克希尔旗下汽车经销业务的问题时表示,Van Tuyl,以及未来的 汽车经销商收购,将成为伯克希尔未来的一个重要部分。Van Tuyl是美国第五 大汽车经销商,去年被伯克希尔哈撒韦收购。

  23:06

  有股东问:你能说出一个你认为有信心看到10年盈利公司 的5个特点吗?芒格认为:我们没有定律,每个公司都不一样,我们也在不断 地学习。巴菲特则表示:大多数这样公司不会阻止你做交易,对我们来讲,最 大的问题是是否愿意跟这个(要购买的公司)的人合作。

  23:05

  CNBC提问芒格:IBM看上去像濒死的老纺织厂,你是否尝试 说服巴菲特离开这项投资?芒格:很少有公司像IBM这样经过数年的调整仍然 运营良好。我们拥有很多公司都会经历短暂的调整,买入的时候价格很合理。

  23:01

  问:你能说出一个你认为有信心看到10年盈利公司的五个 特点马?芒格:我们没有定律,每个公司都不一样,我们也在不断地学习。巴 菲特:大多数这样公司不会阻止你做交易,对我们来讲,最大的问题是--是否 愿意跟这个(要购买的公司)的人合作。

  22:55

  说到股东提到的3G, 巴菲特认为他们能帮助企业严格限制 人力资源并保持高效率运作是非常了不起的。看看汉堡王,人力资源严格控制 ,业绩却保持良好,很少企业能做到。3G公司削减总部员工之后运营非常好。

  22:52

  巴菲特澄清了对Clayton 的质疑。Clayton毛利大约20%, 而不是净利。他表示,“关于货款,我们也受各州严格监管,我们30万货款人 没有人向我们投诉过。事实上,大多数购房者的信用都不够好到申请联邦贷款 ”。

  22:49

  巴菲特继续延续他一贯幽默的开场白:“我是沃伦他是查 理,现在他还能听见,我还能看见,因此我们搭伙合作……”这两个小伙伴表 面上看差异巨大。巴菲特支持民主党,芒格支持共和党,巴菲特喜欢社交,让 人愉快,而芒格行事低调、脾气倔强。但这丝毫不影响两人常达半个多世纪的 友谊。

  22:48

  第一问题由一个已经成为15年股东的人提出,他认为巴菲 特是道德的,但他质疑莱克顿(CLAYOTON)掠夺性贷款行为。巴菲特认为,莱克 顿不是不道德的,它提供贷款并将这些贷款保留在资产负债表上。如果抵押出 现问题,公司和购房者都有损失。而公司公司激励不提供给潜在的违约者。

  22:35

  九点二十五分,巴菲特和芒格准时出场,介绍完流程后, 介绍了在场的比尔-盖茨和董事会。巴菲特首先将昨天BNSF的报表分享给股东 。在解决了去年的门题后,BNSF各项业绩指标明显上升,将斥资60亿美元建厂 和更新设备。

  22:30

  精彩的开场白,巴老:我是沃伦他是查理,现在他还能听 见,我还能看见,因此我们搭伙。。。

  22:27

  巴菲特和芒格走上主席台,全场人员起立鼓掌,掌声雷动 。下面是长达数个小时的股东问答环节。大会禁止录影,只能文字和图片直播 了。

  22:20

  影片最后时刻介绍公司高管的时候,会场顶部喷撒彩色礼 花、全场灯光欢动,掌声四起。虽然简单,但与往年相比,真有庆祝的气氛! 50周年快乐![

  22:11

  最有趣的片段来了!巴菲特挑战拳王,在决战之前两人都 花了大量时间训练。相比拳王的专业训练,巴菲特看报纸踩自行车、用老式打 字机锻炼手指的速度。大赛终于开始了,拳王喝水带牙套,巴老喝可乐吃巧克 力。结果,关键时刻开拳时刻电视黑屏,影片在悬念和掌声中结束!

  22:10

  巴菲特对在会上表示,自己一直在关注中国新项目,但是 尚没有找到真正合适的。而当有人问及基础设施建设对推动全球经济增长的影 响时,巴菲特表示,不仅是中国,美国也需要继续加强基础设施的投资,就目 前来说,美国仍然是最适合投资的地方。

  21:56

  巴菲特说,可口可乐的瓶子有100岁了,比他自己还老。于 是,他谈起心爱的夏威夷吉他唱了一曲。4月29日,他在参加可口可乐年会时 刚刚高歌一曲《我想跟全世界人买杯可乐》。

  21:48

  每年一度的小电影开始播放了,每年的小电影都是大会的 一个小高潮,会场上掀起了一阵阵笑的浪潮。《绝望的主妇》又一次出现在电 影里,当大家都在期待巴菲特现身的时候,没想到出来的竟然是巴菲特的小伙 伴查理芒格!

  21:47

  影片再现了去年巴菲特给两位年轻人卖珠宝,男股东当场 拿起戒指向女朋友求婚,给了女朋友一个巨大的惊喜的场面。巴菲特适时拿出 香槟,向一对新人表示祝贺。话说这有心的男朋友提前预订珠宝的时候,写信 跟巴菲特透露将在当场求婚,巴老筹备得真好!整个场面很温馨。

  21:40

  《绝望主妇》再次出现在小电影里,当大家围成一圈等待 巴菲特的时候,绝望主妇里那位最风骚的带来的却是查理-芒格!

  20:58

  比尔-盖茨来到大会现场,扔报纸比赛如火如荼。从小当报 童的巴菲特自认为百投百中,不怕挑战!

  20:51

  扔报纸游戏是每年巴菲特股东大会的固定动作,巴菲特本 人很有报纸情节,年幼时就是靠当报童赚零花钱,长大了收购了《华盛顿邮报 》和《布法罗新闻报》,由报童变身报王,您看他现在扔起报纸来仍然兴致高 昂。

  20:44

  一张图告诉你,这50年巴菲特怎样带领伯克希尔取得今天 的业绩,成为福布斯全球富豪榜上排名第二的富豪。

  20:40

  巴菲特刚刚在巡场时表示,他在第一季度购买了更多的IBM 股票!

  19:49

  今年的巴菲特股东大会比较特殊,今年是大会的50周年庆 ,这也可能是巴菲特最后一次亲自主持,消息称今年大会上巴菲特或宣布伯克 希尔公司的接任者,这样的空前盛况和劲爆消息引来4万投资人,其中国内股 东就达千人。今年中国投资人受到高度重视,大会专门为中国投资者提供中文 同传。空旷的会场在等着你们,奔跑吧!投资伙伴们!巴菲特的亲友团、管理 团队已经入场落座。

  19:47

  巴菲特在两位主持人的陪同下入场!接下来会巡看展厅, 扔报纸比赛!

  19:46

  近距离拍到巴菲特的中国投资人jerry说,来得早,不如来 得巧啊,相差距离就是一扇车门,凯迪拉克,普通车,还挺灰尘的。我的第一 目标就这么轻易达到了。而我的收获则是,在奥马哈这么热闹的清晨拍到了彩 虹。

  19:45

  据《华尔街日报》报道,预计今年共有超过4万人参加伯克 希尔股东大会,超过前几年的3万多人规模。本次会议将成为奥马哈历史上参 与人数第二多的大会。“50周年”这个特殊的日子,吸引了格外多的投资者。 现场已人山人海,排起的长队也逐渐失控。

  19:26

  为了能在股东大会抢占到有利地形,“信徒”们连夜排队 。

  18:43

  巴菲特2015年股东信精华:除了监管方无人能把伯克希尔 拆分。如果将公司拆分,“我们将丧失对公司整体控制权,资本分配的灵活性 以及税务优势。”巴菲特将伯克希尔称为旗下公司“永远的家”。

  18:07

  巴菲特2015年股东信精华:投资永远是至关重要的业务。 伯克希尔·哈撒韦业务将会由多名专业人士来打理。这些投资专家将会直接向 CEO汇报,他们的投资决策需要与伯克希尔·哈撒韦的运营和收购计划协调一 致。

  17:36

  巴菲特股东大会现场展会。

  17:11

  巴菲特的圣徒们的疯狂,凌晨(北美时间凌晨3点)开始排队 进场。

  17:02

  巴菲特2015年股东信精华:自我反省。巴菲特在严于律人 的同时,在股东信中对自己毫不留情。包括曾经仅仅因为价格的低廉而收购了 伯克希尔哈撒韦的前身濒临破产的纺织厂伯克希尔,但最终以关闭9家工厂而 告终。

  16:42

  巴菲特2015年股东信精华:一家好公司应满足三大要求。 第一,强大和可靠的盈利流;第二,大量的流动性资产;第三,不会突然遭遇 大笔短期现金需求。

  16:02

  奥马哈国际先驱报封面今天报道巴菲特股东大会,44000名 参会者,相当于这小镇人口的1/9了,还有各种广告商的广告,好久没看报纸 了,这报纸质量还很不错。感觉中国的纸媒才是未富先死。

  15:28

  在今年的股东大会,中国投资人将受到很高的重视,伯克 希尔公司将专门设立一个外厅,为这些参会者提供中文同声翻译。伯克希尔会 将外厅设置在会场对面的希尔顿酒店,配备高清大电视进行大会直播。

  14:58

  每个男孩子心里都有个火车梦,巴菲特小时候也不例外吧 ?伯灵顿北方圣太菲铁路(NYSE:BNI) 是北美洲最大的铁路之一, 拥有 51500公里的运营网络, 遍及美国28个州和加拿大2个省,每年运送超过500 万个集装箱和拖车,2006年成立上海办事处统筹其亚洲业务。

  14:10

  今天下午1点巴菲特旗下公司促销展热热闹闹地召开,巴菲 特意气风发地带领保镖们巡场,跟股东们热情地打招呼。今年是巴菲特掌管伯 克希尔50周年,巴菲特为分散人流特意多加了一场为时半天的促销展,各品牌 纷纷打出50周年产品,令股东大过纪念瘾。

  13:18

  每年年度股东大会的时候,巴菲特的公司都会邀请所有的 子公司(伯克希尔哈撒韦公司所有的,以及巴菲特投资的大部分企业)将所生产 的产品举行一个小型的“展览”,作为公司年度股东大会的庆祝活动,这个商 品博览会成为年度股东大会的一个特色。对于伯克希尔哈撒韦的股东来说,这 是一次非常“快乐购”,可以买到大到飞机,小到内衣的很多东西。

  12:28

  Geico,一家保险业巨头是否真的需要为能否在伯克希尔股 东大会上签多几个客户而担心呢? 或许不需要,但政府员工保险公司首席执 行官托尼托尼·莱斯利(Tony Nicely)表示,在股东大会购物展上,公司通常 都会签下“大约100”份新保险单。而这100份保险单在之后又会为其带来“成 百上千”份新保险单。 如果什么也没带来的话,这至少也给公司吉祥物 GEICO壁虎(GEICO gecko)提供了与粉丝见面的机会。

  12:22

  Netjets,耐特杰公司。巴菲特不仅通过伯克希尔拥有了这 家公务机运营公司,他还搭乘该公司的飞机去全国各地游玩(坐私人飞机旅游 是他允许自己享受的少数奢侈服务之一)。但考虑到一架耐特杰飞机的价格(据 报道为数十万美元起跳),伯克希尔的股东们有多大可能会愿意掏钱购买呢? 事实上,耐特杰表示每年股东大会的购物展上,私人飞机成交量十分少。然而 ,由于伯克希尔A股股价最高达每股21.5万美元,所以有些股东能轻而易举地 买下一架耐特杰的私人飞机。

  12:19

  有鞋子穿吗?西部牛仔靴和工作靴制造商贾斯廷表示,在 股东大会的购物展上,公司平均每分钟可卖出1.8双靴子。(记住,一双靴子的 售价可达800美元,所以销售额也增加了。)贾斯廷旗下的托尼喇嘛(Tony Lama )每年都会为股东们推出巴菲特纪念版靴子,而2015年版的部分材料为蜥蜴皮 。

  11:59

  你可能认为股东们花5美元买把厨师刀子有点疯狂,可是对 于这家富有传奇色彩的家庭厨房设备公司来说,能入巴菲特的法眼,就已经说 明一切了。在今年的股东购物博览会,该公司的商品成为最热销、最流行的, 一些股东纷纷表示:这家公司的高质量厨房设备简直太物超所值了。据现场探 子回报:今年最热销的是一款名叫Rockcrok的铸铁锅。

  11:56

  亨氏最近推出了一个新芥末酱,之后这个备受欢迎的番茄 酱品牌一直在调料的“完美搭配”概念上大做文章。所以,在此次展会上,亨 氏开始提供伯克希尔纪念版——芥末酱和番茄酱的搭配(售价2美元),且瓶子 上印着另一对“完美搭配”——即巴菲特和芒格。亨氏表示,预计该产品本周 末销售量为6千对(不包含热狗和汉堡。)

  11:30

  巴菲特股东大会的亚洲投资人晚宴,内地投资者不多,以 香港、印度为多。

  11:04

  奥哈马的这间热门书店并非伯克希尔公司所有。但是这家 书店仍在购物展上获得了一席之地,因此股东们也有了买下所有他们想看的巴 菲特主题图书(或其他有关伯克希尔的图书)的机会。 书店负责人称,每年他 们在股东大会的购物展上的销售量至少达到5千本。 最受欢迎的书为《穷查理 宝典》,但其作者并非巴菲特,而是他在伯克希尔的搭档——查理·芒格。

  10:49

  大多数人印象中的东方贸易公司是邮购派对用品的地方, 但是对于伯克希尔的股东们来说,这家公司生产巴菲特主题的橡胶鸭。东方贸 易公司每年都会在这个概念的基础上进行创新。这些橡胶鸭仅售5美元,看起 来已经很便宜的了。但是东方贸易公司的其他商品更便宜,比如说一盒薄荷糖 只要一美元。

  10:40

  投资IBM,让股神一度在四个月内损失了30亿美元。作为IT 界的“老人”,IBM似乎不在意能在这次股东大会上卖出多少东东,这个符合 IBM的高冷风格。IBM此次还是在极力推销旗下的高性能计算机“Watson”。蓝 色巨人IBM邀请股东们来体验基于“Watson”平台的体感游戏,甚至还推出了 让“Watson”5美元写一个食谱的服务,貌似IBM觉得股东都是吃货,而计算机 写食谱是唯一能卖钱的服务了。

  10:35

  今晚奥马哈无眠,多个小型私人飞机,豪车闯入小镇。

  10:33

  喜诗糖果可能是巴菲特的最爱了,不光是其最大牌的粉丝 ,还是最大的股东,长期以来,是伯克希尔哈撒韦公司的“最甜蜜”花生糖, 直击巴菲特心窝。但今年,喜诗没有带来传统的花生糖,而是一款巧克力杏仁 ,估计是巴菲特的口味变了,喜诗也在换口味。有点夸张的是,在整个股东大 会期间,喜诗要提供7吨的糖果,而今年的一盒巧克力杏仁的价格为8.5美元。 备注:喜诗糖果公司创立于1921年、至今已有90余年历史,是美国西部历史最 悠久最著名的糖果和巧克力食品公司。喜诗糖果深具美国特色,是典型的美国 巧克力,堪称美国文化的一部分。

  10:23

  每年的股东大会,巴菲特都会给股东特别大的优惠,巴菲 特旗下的珠宝品牌,berkshine对于中国人来说很陌生。实际上,用的巴菲特 价值投资的理念,他们家的珠宝性价比是相当高的。今天好多女股东都去捧场 了。要相信巴老的审美啊!

  10:19

  是的,这次你可以买到货真价实的“伯克希尔哈撒韦”内 衣了,真的,是巴菲特“造”的。每年,鲜果布衣都会在股东大会上推出不同 主题风格的内衣内裤,还有个好听的名字“Berky boxers”,而这个品牌的特 色是——印有巴菲特头像的男士内裤!买此内裤,是否会影响股市? 对于 2015年来说,巴菲特终于贯彻了男女平等的精神,推出了6美元的女士“伯克 希尔哈撒韦胸罩”。

  10:11

  是的,你没看错,股神的商品博览会上可以买飞机哦。是 买,不是打,看错的同学请面墙反省。股神旗下可是有飞机租赁公司,12年的 时候就爆料说要买425架新飞机。股神真是土豪中的土豪啊,瞬间秒杀国内买 了架飞机就得瑟的土豪们。

  10:06

  巴菲特股东大会的商品博览会,可以买到内衣。估计股神 的崇拜者里,有很多女性吧。或者资深的男股民们买了送老婆或女朋友,告诉 她:这是股神卖的内衣!

  10:01

  克希尔哈撒韦公司举行年度股东大会的时候,而同时这也 意味着购物的时刻到来了。 据报道,每年年度股东大会的时候,巴菲特的公 司都会邀请所有的子公司(伯克希尔哈撒韦公司所有的,以及巴菲特投资的大 部分企业)将所生产的产品举行一个小型的“展览”,作为公司年度股东大会 的庆祝活动,这个商品博览会成为年度股东大会的一个特色。而2015年股东大 会,是一次与众不同、非常有意义的大会——是伯克希尔哈撒韦公司的第50届 年度股东大会。而今年的商品展览会提前一天就举行了。整个商品博览会的会 场非常大气,与伯克希尔哈撒韦公司的地位和形象“般配”,大型的仓储式的 会场,还能在外面野餐。对于伯克希尔哈撒韦的股东来说,这是一次非常“快 乐购”,可以买到大到飞机,小到内衣的很多东西。

  09:50

  巴菲特为派对请来了奥马哈著名的乐队。小小的奥马哈因 为伯克希哈撒韦,成就了当地无数个的亿万富翁。

  09:49

  在巴菲特的前十大重仓股里,有五只金融股。富国银行、 美国运通公司、美国合众银行、慕尼黑再保险,高盛集团。其中三只银行股, 一只投行股,一只保险股。股神对金融股的钟爱,可见一斑。

  09:37

  一年一度的伯克希尔股东大会于美国东部时间5月1日上午 11时(北京时间5月2日凌晨)左右开始。在大会开始前,股神巴菲特接受CNBC采 访时重申了对美联储加息预期的看法。他表示,美联储现在最应该担心是欧债 危机,而不是糟糕的美国经济,所以很难大幅加息。

  09:28

  一年一度的伯克希尔股东大会于美国东部时间5月1日上午 11时(北京时间5月2日凌晨)左右开始。伯克希尔[BRK.A]公司股价周五收盘上 涨1.12%,报215800美元,涨2400美元。

  09:23

  “股神”巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司(BRK)周五公布 第一季度财报。报告显示,伯克希尔-哈撒韦第一季度营收为486.4亿美元,高 于去年同期的454.5亿美元;净利润为51.6亿美元,比去年同期的47.1亿美元 增长10%。每股A类股收益为3143美元,这一业绩好于去年同期。

  08:43

  现场火爆的巴菲特珠宝店草坪派对。

  08:27

  在今年的巴菲特股东大会上,中国投资人将受到 很高的重视,伯克希尔公司将专门设立一个外厅,为这些参会者提供中文同声 翻译。伯克希尔会将外厅设置在会场对面的希尔顿酒店,配备高清大电视进行 大会直播。来自中国团队的其中一名核心成员将会为直播安排一名翻译,伯克 希尔工作人员则保证将大会的声音同声连接到外厅的声音系统。

  08:10

  MIKE是来自纽约的投资人,追随价值投资,第十年参加巴 菲特股东大会,1995年,他买入伯克希尔-哈撒韦股票,这次他来,特别关注 中国金融并购和融资。

  07:45

  北京时间2014年5月2日上午7:00-10:00(美国中部时间5月1 日18:00-21:00),将有数场鸡尾酒会在Hilton酒店举办。

  01:44

  流行的justin watch.

  01:43

  巴菲特旗下公司商品大促销现场。

  01:05

  几百位股东在Century Linke中心门口前排队等待产品展销 会。

  5月1日

  14:23

  2015年伯克希尔股东大会将于北京时间5月2日在美国内布 拉斯加州奥马哈市召开,届时预计超过39000人出席会议,成为有史以来规模 最大的股东大会。

  13:31

  5月1日消息,一年一度的伯克希尔股东大会将于美国东部 时间5月1日上午11时(北京时间5月2日凌晨)开始,东方财富网将全程直播2015 年巴菲特股东大会。

 一年一度的巴菲特股东大会将在将于5月2日 在“股神”巴菲特的家乡美国内布拉斯加州奥马哈市举行。先让我们来回顾一 下巴菲特在过去的这一年中都做了些什么。

 · 2014年5月19日——进军旅游保 险 挑战AIG

  在彼得一伊斯特伍德的领导下,公司特别保险业务将开始 旅行者、旅游路线供应商以及行程安排中间人等出售保险产品。2013年,公司 从美国国际集团(AIG)挖走了4名高管,伊斯特伍德是其中一位。

 · 2014年6月7日——午餐拍出216万美元

  中标者是新加坡富豪、AMES公司主席蔡安迪(Andy Chua). 自2000年举行首场拍卖以来,巴菲特午餐拍卖活动已为慈善组织筹得超过1700 万美元的善款。

 · 2014年6月17日——看好新能源 持续加仓

  巴菲特旗下中美可再生能源公司完成对TransAlta与卡能合 作项目中全部权益的收购。巴菲特近年来在新能源上的投资已达150亿美元, 他预计在相关项目上将追加投入150亿。

 · 2014年6月30日——调整仓位 加码电信和电视股

  截至第二季度,伯克希尔·哈撒韦购入230万股Charter Communications 股票,价值约3.61亿美元;购入120万股西比埃公司股票;同时 对Verizon Communications、福特汽车、桑科能源、IBM、沃尔玛以及维萨公 司等进行增持。

 · 2014年6月30日——手持 550亿美元现金待出手

  截至6月底,伯克希尔·哈撒韦公司持有的现金超过550亿 美元。这是自巴菲特担任伯克希尔董事长和首席执行官40年以来,公司持有的 现金首次破500亿美元大关。

 · 2014年7月16日——捐股28亿美 元 再破个人捐款记录

  巴菲特向比尔和梅琳达·盖茨基金会及其几家慈善机构捐 款价值28亿美元的股票。这是自2006年他开始捐赠以来捐出的最大一笔善款。 个人净资产随之下滑,福布斯全球富豪榜排名滑落至第四名。

 · 2014年8月15日——伯克希尔股 价首度收于每股20万美元上方

  伯克希尔迎来历史时刻,股价报收20.285万美元,涨幅 1.76%,公司市值达3330亿美元。2006年10月5日,伯克希尔股价首次突破10万 美元关口。

 · 2014年9月23日——获首个外资 在华私人飞机业务许可

  世界上最大公务机运营公司、巴菲特麾下利捷公务航空 (NetJets)获得中国民用航空局CCAR-135部运营合格证,将在华开始提供私人 租赁业务,成为首家获准在华运营的海外私人航空公司。

 · 2014年10月2日——收购美国第 五大汽车经销商Van Tuyl

  被收购的Van Tuyl将该名为伯克希尔·哈撒韦汽车公司, 交易价格未予透露。巴菲特计划让这家公司成为开拓汽车销售市场的平台。巴 菲特表示:“这仅仅是伯克希尔·哈撒韦汽车公司的开始”。

 · 2014年10月13日——减持乐购股 票 承认投资发下大错

  伯克希尔公司将所有乐购股票减持至2.453亿股,在乐购81 亿股中占比不到3%。巴菲特在2015年致股东信中专门对此进行了检讨。这笔投 资的税后亏损是4.44亿美元,相当于伯克希尔1%净值的五分之一。

 · 2014年11月8日——伯克希尔第 三季度净利润46亿美元同比下滑8.6%

  约合美股盈利2811美元,较去年同期的50亿美元净利润(约 合美股3074美元)下滑8.6%,不包含主营业务利润攀升至47亿美元(约合美股 2876美元),高于去年的37亿美元(约合美股2228美元)。

 · 2014年11月13日——47亿美元 收购宝洁旗下金霸王电池

  伯克希尔公司将所持有的1.9%宝洁公司流通股用来支付金 霸王电池公司的收购。巴菲特称,金霸王是全球领先品牌,生产高质量的产品 ,纳入伯克希尔后将由不错的发展。

 · 2014 年12月15日——抄底石油 资产

  伯克希尔公司Arsenal Capital Partners 收购Charter Brokerage,该公司是服务于石油和化工行业的第三方物流提供商,主要客户 来自北美的石油及相关行业。

 · 2015年1月21日——IBM股价走 低 巴菲特损失30亿美元

  从2014年10月IBM公布第三季度财报后,股价持续走低,最 近四个月,该公司股价跌逾20%,表现远不及大盘。巴菲特持有7000多万股IBM 股票,损失已超30亿美元。

 · 2015年2月14日——赢得 10年赌约 懒人投资更占优势

  2008年金融危机爆发前,美国一家对冲基金老板下注100万 美元,相信自己复杂、高成本的投资策略会战胜巴菲特的“懒人”投资法。7 年过去,这位老板主动提出认输。

 · 2015年2月20日——7亿元收购 德国家族企业

  伯克希尔与德国汉堡公司Detlev Louis Motorradvertriebs(Louis)签约,将以4亿欧元收购这家欧洲最大摩托车零部 件零售商。这笔交易有望成为巴菲特欧洲收购大潮的开路先锋。

 · 2015年3月26日——操盘食品巨 头卡夫、亨氏合并

  合并后的卡夫亨氏将成为北美地区第三大、世界第五大食 品和饮料公司。巴菲特及3G资本掌门、巴西亿万富翁雷曼在交易中出资超过 100亿美元。

 · 2015年4月7日——收购艾仕得涂 料股份

  巴菲特旗下伯克希尔与凯雷集团达成协议,以5.6亿美元的 价格购入艾仕得8.7%的股票,从而成为艾仕得的第二大股东。

 · 2015年4月17日——巴菲特日损 10亿

  美国当地时间4月17日,美国道琼斯30种工业股票平均价格指 数大跌1.54%,30种成分股全部下跌,令美国著名投资人沃伦·巴菲特损失超 过10亿美元。

  持股公司名称 股票代码 截止2013-12- 31 持股数目

占巴菲特

投资权重

持仓变动
市值(美元) (股)
  富国银行 WFC  21,040,998,000 463,458,123 20.07 增持 0.07%
  可口可乐 KO  16,524,000,000 400,000,000 15.76  
  美国运通 AXP  13,755,639,000 151,610,700 13.12  
  IBM IBM  12,777,641,000 68,121,984 12.19  
  宝洁 PG  4,297,885,000 52,793,078 4.1  
  埃克森美孚 XOM  4,162,320,000 41,129,643 3.97 增持 2.59%
  沃尔玛 WMT  3,893,875,000 49,483,733 3.71 增持 0.48%
  美国合众银行 USB  3,204,565,000 79,320,901 3.06 增持 0.26%
  直播电视公司 DIRECTV DTV  2,521,705,000 36,514,700 2.41  
  DAVITA INC DVA  2,310,552,000 36,461,294 2.2 增持 15.95%
  高盛集团 GS  2,239,065,000 12,631,531 2.14 买入
  菲利普斯66 PSX  2,095,153,000 27,163,918 2  
  穆迪评级 MCO  1,935,837,000 24,669,778 1.85 减持 1.01%
  通用汽车 GM 1,634,800,000 40,000,000 1.56  
  格雷厄姆控股公司 GHC  1,146,062,000 1,727,765 1.09  
  USG集团 USG  990,184,000 34,890,174 0.94 增持 104.37%
  纽约银行 BK 861,370,000 24,652,836 0.82  
  芝加哥桥梁钢铁公司 CBI 794,050,000 9,550,755 0.76  
  康菲石油 COP  782,799,000 11,079,958 0.75 减持 18.10%
  自由媒体资本 LMCA  775,347,000 5,300,000 0.74 减持 5.73%
  国民油井华高 NOV  706,226,000 8,880,000 0.67  
  威瑞信公司 VRSN  664,412,000 10,961,520 0.63  
  维亚康姆 VIA.B 655,280,000 7,607,200 0.63  
  M&T银行 MTB  626,576,000 5,382,040 0.6  
  精密铸件公司  PCP  532,496,000 1,977,336 0.51  
  好市多 COST  515,757,000 4,333,363 0.49  
  森科能源公司 SU  455,650,000 13,000,000 0.43 减持 27.82%
  威伯科控股公司 WBC  380,770,000 4,076,325 0.36  
  迪尔 DE  363,381,000 3,978,767 0.35  
  维萨 346,370,000 1,555,459 0.33  
  Torchmark TMK 338,361,000 4,235,818 0.32  
  万事达卡 MA 331,029,000 4,050,000 0.32  
  通用电气 GE  296,712,000 10,585,502 0.28 增持 1697.50%
  自由媒体全球 LBTYA  262,397,000 2,948,285 0.25 买入
  赛诺菲安万特(存托凭证ADR) SNY  209,472,000 3,905,875 0.2  
  Starz STRZA  132,804,000 4,541,881 0.13 减持 19.22%
  媒体综合集团 MEG  105,005,000 4,646,220 0.1  
  Verisk Analytics VRSK 102,749,000 1,563,434 0.1  
  强生 JNJ  29,959,000 327,100 0.03  
  亿滋国际 MDLZ  20,403,000 578,000 0.02  
  卡夫食品集团 KRFT 10,387,000 192,666 0.01  
  联合包裹运送服务 UPS  6,242,000 59,400 0.01  
  李氏企业 LEE 308,000 88,863 0  

  年份 投资回报率(%) 标普500增长率(%) 二者之差(%) 年份 投资回报率(%) 标普500增长率(%) 二者之差(%)
  1965 23.8 10 13.8 1988 20.1 16.6 3.5
  1966 20.3 -11.7 32 1989 44.4 31.7 12.7
  1967 11 30.9 -19.9 1990 7.4 -3.1 10.5
  1968 19 11 8 1991 39.6 30.5 9.1
  1969 16.2 -8.4 24.6 1992 20.3 7.6 12.7
  1970 12 3.9 8.1 1993 14.3 10.1 4.2
  1971 16.4 14.6 1.8 1994 13.9 1.3 12.6
  1972 21.7 18.9 2.8 1995 43.1 37.6 5.5
  1973 4.7 -14.8 19.5 1996 31.8 23 8.8
  1974 5.5 -26.4 31.9 1997 34.1 33.4 0.7
  1975 21.9 37.2 -15.3 1998 48.3 28.6 19.7
  1976 59.3 23.6 35.7 1999 5 21 -20.5
  1977 31.9 -7.4 39.3 2000 6.5 -9.1 15.6
  1978 24 6.4 17.6 2001 -6.2 -11.9 5.7
  1979 35.7 18.2 17.5 2002 10 -22.1 32.1
  1980 19.3 32.3 -13 2003 21 28.7 -7.7
  1981 31.4 -5 36.4 2004 10.5 10.9 -0.4
  1982 40 21.4 18.6 2005 6.4 4.9 1.5
  1983 32.3 22.4 9.9 2006 18.4 15.8 2.6
  1984 13.6 6.1 7.5 2007 11 5.5 5.5
  1985 48.2 31.6 16.6 2008 -9.6 -37 27.4
  1986 26.1 18.6 7.5 2009 19.8 26.5 -6.7
  1987 19.5 5.1 14.4 2010 13 15.1 -2.1
  2011 4.6 2.1 2.5 2012 14.4 16 -1.6
  2013 18.2 32.4 -14.2 2014 8.3 11.39 -3.09

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